名家觀點
博客・吳老闆週記・資本政經

【港股專家】蔡向成:美債倒掛幅度收窄,港股料現水平整固


美國國債孳息率倒掛現象好轉,推動銀行股上漲,美股昨晚高開高走。道指收報26355點,升237點或0.91%;標普500指數收報2937點,升31點或1.08%;納指收報7976點,升102點或1.3%。

中國經濟數據表現強勁,加上本港政府撤回逃犯條例修訂草案,緊張局勢暫見紓緩,恒指昨日急升近千點,料今早於現水平整固機會較大,短期阻力為6月4日低位26671點,若成功突破,則上試8月上旬下跌裂口頂部26868點。後市繼續關注中美貿易談判前景。

中升可望跑贏同業

中升控股(881)主要提供新車銷售及售後服務,代理外國品牌豪華及高端汽車,如雷克薩斯、奔馳、奧迪、保時捷等豪華品牌,以及豐田、日產及本田等中高端品牌,為內地五大汽車經銷商之一。

截至6月底止,4S經銷店數目增至343家,其中約75%經銷店位於一、二線省市,地區消費力較強。近年不少經銷商為爭取市佔率,積極打入低消費地區,但中升堅持深耕高消費地區,成功抵擋行業下滑周期。

受惠於內地的消費升級,集團上半年純利按年上升13.3%至20.8億元人民幣,營業額則升16.4%至574.1億元人民幣,整體業績增速繼續領先同業。新車銷售業務實現收入上升15.8%至494.8億元人民幣,佔總收入約86.2%;新車銷量上升17.3%至21.4萬輛,幅度跑贏行業,其中豪華品牌銷量增加19.1%至10.6萬輛,佔新車銷量比重49.4%;中高端品牌新車銷量增長15.5%至10.8萬輛。中國經濟處於放緩階段,整體汽車銷售下降,但市場發展呈兩極化,影響集中在低端汽車產品,豪華汽車銷售仍維持增長趨勢。

中國汽車產業經歷多年的高速發展後,目前已步入穩定發展的結構調整期,進入轉型升級的調整階段,但總體趨勢保持上升。展望行業集中度將加速,企業進入劣汰留強時代。中升業務具一定規模,預料可受惠其中。另外,集團業務集中於一、二線及省市,隨著該批地區的人均收入不斷提升,消費潛力將不斷釋放,中升的汽車銷情下半年有望保持強勢,後市仍可看高一線。中升現時估值合理,今年預測市盈率11.7倍,股價料繼續跑贏同業。

Related Articles