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【黎Sir論市】黎偉成:中遠海運(1919)併購擴容回報佳


中國遠海運控股(1919)股東應佔溢利2019年上半年達11.64億元(人民幣,下同),同比增長27.5倍,上年同期則明顯少賺97.82%至僅4,079萬元,業績有如斯重大落差,因兩年有十分重大的變異,其中(I)2018年的純利大幅倒退,因(i)沒有再如2017年般出售資產的收益,包括出售一間合營公司收益18.86億元和聯營公司2.64億元,而(ii)上年的收入450.41億所增3.69%,亦為負面因素。

至於(II)中遠海運在2019年收入717.62億元,同比大幅增長59.34%,重要因由為收購東方海外權益後在綜合損益表全面入帳,遂使原有業務基數加新加入的業務一次性的特殊貢獻,而這會在2020年出現同基數的比較,增幅當然反映持續業務之況。

正因為中遠海運並入了東方海外,并進行雙品牌的發展,使核心業務得以擴大和強化,特別是(一)集裝箱業務,收入689.04億元同比上升62.89%,而分部溢利30.16億元更是飆升6倍,乃受惠於完成的合併貨運運量1,245.9萬個標準箱,同比增長凡39.8%之普。

值得注意的,是該集團以雙品牌積極擴展的業務,其中中遠海運拓遠東至南美、歐洲至南美等航線,以拓展新興市場;同樣的情況,是東方海外則發展中東印度至北歐、亞洲至拉丁美洲等航線,看來是避免以往對美國等主要市場的過份依賴。

和(二)集裝箱碼頭的收入35.56億元,同比增長32.88%,比上年同期的65.29%升幅大減29.73個百分點,當可者為分部溢利6.9億元所減的8%,遠低於2018年同期所跌的97.53%。

(三)市場發展的概略,為(1)美國市場的收入194.66億元,同比增長77.99%,料為東方海外的新貢獻;(2)亞太區收入166.34億元更飆升90.81%;(3)歐洲149.67億元亦增69.32%,唯是(4)中國大陸市場89.58億元,僅增3.47%。

港股低開低收表現差勁

港股低開低收,相信在香港政局動亂不斷升級,和美對華作全面貿戰加劇等惡困之壓,短期仍會反覆回調居多。恆生指數9月2日收盤25,626.55,跌98.18點,陰陽燭日線圖呈陰燭錘頭,即日市中、短線技術指標仍差勁。港股是日之低開低收,較上日的先高後低態勢更劣,即:開盤跌97點,再收窄跌幅63點至25,662,便擴大跌幅和於低位反覆,全日的跌幅不大,卻居然抹掉二連升109.25點的89.86%,之前更三連跌563.85點。相信恆指仍會再失25,581,甚至下試25,322、25,250、25,092幾個支持位,失關,便會考驗24,924、24,890以至24,549、24,476、24,476、24,358、24,102和23,724。

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