《資本壹週》719期 (2019年8月22日)
政治動盪不斷 經濟代價沉重
．在不少方面上，深圳近年已經趕過香港，科技更是無得比。
．如果中央不手下留情，香港失業率分分鐘彈升到6至7%。
．環顧全世界，處處都一樣。換了在美國，出手只會更狠。
國務院發表《意見》，支持深圳建設中國特色社會主義先行示範區，定下2025年、2035年的目標之餘，並要在本世紀中葉成為競爭力、創新力、影響力卓著的全球標桿城市，頗有「捧深圳、壓香港」的況味。
其實，在不少方面上，深圳近年已經趕過香港。例如經濟總量，深圳2018年GDP為2.422萬億人民幣，相當於2.871萬億港元，超越香港的2.845萬億，成為粵港澳大灣區的「一哥」。
事實上，深圳發展之快之強，可謂勢如破竹，改革開放初始的1979年，其GDP只得1.96億人民幣，快速增長到2018年，年均增長高達22.4%；期間，2002年超越重慶，躋身全國第四；2016年再超越廣州，成為全國第三，緊隨上海與北京之後。
當然，以人均GDP計，深圳還有大把上升空間，2018年仍然只得18.96萬人民幣，遠遠落後於香港的32.1萬，但較上海、北京、廣州已經分別高出40.4%、35.2%、21.9%。
創新科技聞名遐邇
以行業看，深圳的創新科技更是聞名遐邇，香港完全無得比。根據深圳政府數字，高新技術產業乃是四大支柱產業之首，2018年增加值8,296.63億元，按年增長12.7%；計及所有戰略性新興產業，增加值更達9,155.18億元，增長9.1%，佔GDP 37.8%，其中包括新一代資訊技術產業、數位經濟產業、高端裝備製造產業、綠色低碳產業、海洋經濟產業、新材料產業、生物醫藥產業。
研發投入方面，深圳全社會研發投入佔GDP的比重達到4.2%，位居全國城市前列；反觀香港，根據世界銀行統計，佔比只得1%不到，港府的目標則是到2022年時，才增加到1.5%。
投入得多，成效也很豐盛。根據《深圳市2018年知識產權發展狀況白皮書》，2018年，深圳專利申請量22.86萬件，授權量14.02萬件，同比增長29.1%和48.8%；發明專利申請量6.99萬件，授權量2.13萬件，同比增長16.1%和12.6%；PCT國際專利申請量1.8萬件，佔廣東省總申請量的71.5%，佔全國總申請量的34.8%，連續15年居全國大中城市第一；截至2018年10月底，有效發明專利維持5年以上的比例達85%，居內地大中城市第一。
結果，深圳雲集了不少科技巨頭，包括騰訊（00700）、華為、比亞迪（01211）、無人機生產商大疆科技，以及生物科技公司華大基因等，在當地設置總部或主要生產基地。
各行各業全部危殆
深圳本來已經強勢若此，如今再在中央的栽培下，香港各行各業都危危乎矣。首當其衝的，必定是旅遊、零售，根本不需要北京落令，而是大陸人自己揣度到中央意思，便自動自覺去做。且看當年佔中，內地訪港旅客就大減。
旅客減少，航空公司、機場自然無運行。近日乘坐國泰（00293）從內地返港，就見商務客位幾乎無人，與以前爆棚的境況大相徑庭。如此這般，機場生意必受牽連，第三條跑道可以慢慢興建，第四條跑道更可以束之高閣。而根據統計處資料，入境旅遊活動在零售、餐飲及住宿等行業創造的職位超過22萬個，貿易物流業的從業員更超過72萬人。
事實上，香港的貿易物流業正拾級而下。且看貨櫃碼頭，曾經是全球第一，去年更跌到第七，全年貨櫃吞吐量跌破2,000萬個標準箱，按年下跌5.4%，一舉被廣州港和釜山港超越；今年首季續跌，就連青島港都叻過香港。
弱勢行業只會更弱，就連強勢如金融、擁優勢如醫療與教育，香港都可能會死！因為如果中央真的要捧深圳跟香港爭，香港根本無得爭！人才方面，所有大型基建包括高鐵、港珠澳大橋已經完成，由香港返深圳極度方便。如果中央不手下留情，香港失業率分分鐘彈升到6至7%。反觀深圳，本來已是中國矽谷，現時再加上金融即變埋做紐約，還有運輸樞紐，前途無可限量。
滙控 國泰 有辦你睇
香港前景瀕危，歸根究底，就是與近兩個月的政治動盪有關。正如你在我的地方搵食，卻來搞着我，我當然要出手，看看誰的手瓜大。且看滙控（00005），短短一個星期便有三名高層宣布離任，分別是行政總裁范寧﹑大中華區行政總裁黃碧娟，以及亞太區風險管理總監Mark Mckeown，有傳聞便指是因為滙控主動配合美國政府對華為的調查，搞到孟晚舟被拘捕。
國泰（00293）更是如此。行政總裁何杲和顧客及商務總裁盧家培雙雙呈辭，理由名正言順正是作為公司的領導者對公司近月所面對的事件負責；另外亦有4名機師因為這次修例風波而離任。
其實，環顧全世界，處處都一樣。換了在美國，對付的手段只會更狠，香港人應要習慣，這個世界就是這麼現實。
南華證券錢莊
美國2年期債息與10年期債息上週三倒掛，是2007年以來首次，市場憂慮美國陷入衰退，美股三大指數單日暴跌約3%，之後三個交易日道指拾級而上，至本週二又斷纜，週三再度回落，更以接近全日低位25,962點收市，市場密切關注聯儲局主席鮑威爾本週五於Jackson Hole銀行家年會發表的演說。
國務院發表《關於支持深圳建設中國特色社會主義先行示範區的意見》，令深圳發展前景更上一層樓，一眾深圳概念股熱炒，本週一佳兆業（01638）狂升14%，收報2.93元；深控（00604）亦飆11.2%，收報2.88元；花樣年（01777）也漲10.3%，收報1.29元；至於總部設於深圳的騰訊（00700）及中興通訊（00763），則分別升3.2％及5.9％。
事實上，這樣看來，深圳的前途無可限量，相信樓市將會受惠，尤其是寫字樓，勢必有排升。
每週一股——華潤置地（01109）
人行改革貸款市場報價利率（LPR）機制，由之前參考貸款基準利率，改為公開市場操作利率加點形成，銀行發放新貸款時會參考LPR，由於目前公開市場操作利率低於貸款基準利率，故有關改革變相降低銀行貸款利率，受消息刺激，內房股明顯有追捧，華潤置地（01109）受消息帶動，週一已升逾4%。
週二集團公布截至今年6月底止中期業績，半年核心溢利81.1億人民幣，升11.3%；中期息增至12.9分人民幣，按年增17.3%，合乎市場預期；收益458.49億人民幣，按年升4.7%；股東應佔純利127.26億元，按年升43.8%；每股盈利1.84元。
受業績理想支持帶動，週三潤地股價再下一城，上升逾4%。由於人行的新機制對大型企業較為有利，料潤地憑着公司的規模優勢，有利日後的業務發展。
一週重點新聞
．日本7月份出口按年跌1.6%，連跌8個月，但跌幅少於預期的2.3%；期內對中國出口減少9.3%，對南韓減少6.9%，對美國則上升8.4%。
．中國人民銀行改革貸款市場報價利率（LPR）形成機制，20日起實施，銀行放貸時，會改以人行向銀行放貸的中期借貸便利（MLF）利率作參考，再經調整作出報價。另報價銀行由10家增至18家，當中包括外資、中小型銀行及網上銀行。
．港交所（00388）正式諮詢市場，應否引入針對整個市場層面的停市機制，以便在更廣泛及嚴重市場震盪時提供保障，諮詢期至9月27日完結，暫定年底前發表報告。
．恒指服務公司16日進行季檢，恒指成分股沒有變動，但國指剔出東風集團（00489）、廣汽集團（02238）、中國信達（01359）、中國華融（02799）及華泰證券（06886）；納入股份包括中國旺旺（00151）、吉利汽車（00175）、復星國際（00656）、中國太平（00966）及融創中國（01918）。
．聯想集團（00992）截至今年6月30日止首季純利按年勁升1.1倍至1.62億美元，當中手機業務連續3個季度錄得盈利，今年首季稅前溢利達500萬美元。
．石藥集團（01093）公布截至今年6月30日止半年純利18.78億元（人民幣．下同），按年升24.82%，不派中期息。期間收入111.78億元，按年升27.61%。
．中華煤氣（00003）公布截至今年6月30日止中期業績，盈利按年倒退18.8%至38.89億元，每股盈利23仙，中期息派12仙。
．東亞銀行（00023）公布至今年6月30日止中期業績，純利10億元，按年跌75%，每股基本盈利為0.22元，派中期息0.11元，去年同期派0.51元。
歐洲央行將於8月22日公布貨幣政策會議紀要，同日美國聯儲公開市場理事會亦會公布會議紀錄，將可為歐美兩地的息率去向取得方向。另七國集團（G7）將於8月24至26日舉行高峰會議。
文章來源：Capital Weekly 資本壹週
吳鴻生南華集團主席《資本壹週》社長
劉若文：《資本壹週》總編輯
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