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【港股專家】藺常念:港股在低位有支持,安全渡過最危險的一週


港股上週大幅波動,先急挫,後反彈。海外及本地因素令到港股一度大幅下挫,恆生指數曾經失守25000點。環球央行先後減息,香港亦調低經濟增長預測。財政司長陳茂波指受到近日示威影響,旅遊,零售,地產等行業受到嚴重衝擊,今年經濟增長預測下調到零至1%。上星期三美國孳息率出現倒掛,2年期國債息率高過十年期,是自2007年以來首次。最近五次孳息率出現倒掛,美國經濟都在22個月之內,出現衰退。最近一次發生在2007年,結果2008年發生雷曼事件,及次按危機,美國經濟陷入衰退。聯邦儲備局需要推出量化寬鬆,大量買債,及把利率降至零水平,才把美國經濟從衰退挽救出來。除了美國孳息率倒掛外,德國經濟表現欠佳,第二季經濟出現0.1的負增長,拖累歐洲股市急挫。美股上星期三急挫3%,杜瓊斯指數急跌800點。

德國及美國經濟指標出現衰退跡象,拖累港股星期四開市急跌。恆生指數開市急跌356點,跌破25000點,最低跌至24900點。香港社會爭拗未有平息跡象,示威人士暴力衝擊警方防線,機場連續兩天停止運作,嚴重影響到香港金融中心地位。投資者對港股顯得悲觀,預料恆生指數會跌至24000點或更低。但是在內憂外患,市場一致看淡下,港股上星期四出現奇蹟反彈。港股低開後有買盤入市,港股拾步回升。投資者趁低吸納。金融股友邦,建設銀行,工商銀行,及地產股領升。星期四恆生指數收市升193點。星期五港股持續反彈,恆生指數再升238點,市場認為是中央發功穩定股市。

首先是香港各大地產商在全港報紙登頭板廣告,支持香港政府。超人更加以一個香港市民登頭板廣告,以{黃台之瓜,何堪再摘},呼籲市民支持政府。除此之外,國泰航空出現管理層轉換,上任兩年的行政總裁何杲及商務總裁盧家培即時辭職,由太古集團派人接任。國泰早前把兩位警察資料透露給傳媒的地僅職員革職。另外又辭退兩位和近日遊行示威的機師。中國民航局上星期四向國泰航空發出極大飛行安全警告,指有機倉人員參加示威,對航空安全構成極大風險。不准任何有份參加示威遊行人士飛往中國,或經過中國領空,要求國泰向民航局先交機組人員名單,及預先獲准通行才能起飛。何杲為國泰航空最近發生的事負責辭職,即時生效。這是繼滙豐兩星期內有三位高層即時離職後,另一間上市公司高層需要辭職。上星期四開始,香港股市似乎穩定下來。財政司陳茂波又推出191億元,減稅及收費的刺激經濟,紓緩民生措施。

在國際方面,也有利好消息。自去年5月中美貿易戰爆發以來,美方首次作出讓步。有市場人士評論,自特朗普挑起中美貿易戰以來,首次讓步。以英語的方言指,在中美貿易戰對峙膠著之際,特朗普首先眨眼。特朗普宣佈把一些消費產品從新3千億美元關稅名單剔除,又把一些產品的徵稅期由9月1日延至12月1 日。產品主要是電子遊戲,手機等聖誕節禮物必需品。特朗普不想這些產品在感恩節購物期間因為關稅而加價,影響到他競選連任的選情。特朗普本來以為美國在貿易戰,無往不利。去年加拿大及墨西哥屈服於美國的欺凌,接受美國不公平的新貿易協議。特朗普以為他向中國加關稅施壓,中國受不住壓力,一定會屈服。怎知中國是全球第二大經濟體,承受貿易壓力的能力,遠比加拿大和墨西哥高。

最近經濟數據顯示,中美雙方都成功渡過貿易戰來帶的損害。特朗普吹牛指中國急於和解,中國已經失去7百萬份職位,急需和美國達成協議。另一方面,特朗普的如意算盤,也打不響。特朗普以為美國企業會把中國的生產線搬回美國,但實際情況是,很多生產線由中國搬至亞洲國家,例如越南、印尼、孟加拉等,遍遍就不搬回美國。因為美國人工及福利過高,把生產線搬去其他國家更加化算。另一方面德國總理表示會推出500億歐元,刺激經濟措施,阻止德國經濟陷入衰退。

星期一港股再大幅上升,恆生指數再升4百多點。這是星期日再有百萬人的大型遊行,但不同的是遊行是和平進行,沒有破壞及衝突。香港股市似乎安全渡過最艱難的低谷,港股市盈率只有10倍,息率有6厘,低位有支持,投資者趁低吸納。

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