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【黎Sir論市】黎偉成:周大福(0178)港澳銷情上季差


與較早前的莎莎國際(0178)的情況大致相若,從周大福(01929)香港和澳門市場的銷售情況於2019至2020年度一季度欠理想,而周大福雖表示此與上年度同期高基數有關,但更惹人注目的是所指的‘宏觀環境不明朗序銷售氣氛審慎’,意味零售業在以2019年6月份為主的季度普遍受壓。

據周大福發布的主要經營數據中顯示,兩大市場的發展和表現有頗大的差異,引人以憂者為(甲)香港與澳門市場的銷售情況於2019年6月份急轉直下,使(一)零售值4至6月份組成的19至20年度二季度同比減少6%,即使18至19年同期出現大幅上升21%之況,確有高基數效應,但相對於由2019年1至3月份組成的對上一個季度尚增7%,和2018年10月至12月的一個季度略減1%,有明顯的逆轉。

 零售值由升轉跌乃受(二)同店銷售回落之困,其中:(1)所涉的額度同比大減11%,銷量跌14%,18至19年同期的一季度分別上升26%及13%。

和(2)寶珠鑲嵌首飾的同店銷售同比則減少16%,遠較上年度同期所增的26%為遜色;而(3)黃金產品銷售的減幅為13%,18至19年度同期卻飆升31%。

再看(乙)中國內地市場:(I)零售值於2019至20年度同比增長24%,較上年度同期的11%升幅多增13個百分點,同店銷售增11%和多增7個百分點,稍差者為同店銷量減3%;(II)黃金產品同店增12%,珠寶鑲嵌首飾增8%而扭轉上年同期之跌4%。

需要指出者,為中國內地市場的營業額2018至19年度達424億元同比增15.22%,經營溢利50.04億元上升17.28%,佔比分別達63.7%與71.4%,該可抵銷港澳市場經營和回報有漸走下坡的壓力。

港股成交萎縮向上動力大減

恆生指數7月17日收盤28,593.17,跌26.45點,陰陽燭日線圖轉呈陽燭陀螺,即日市中、短線技術指標尚佳。港股即使先低後收窄跌幅,和以全日最‘高’收盤,但成交額由上日之655億元,進一步收縮至600億元,在在顯示市場的向上動力不足,遂止五連升503.34點,較之前為五連跌759.28點的幅度要低。市場瀰漫濃烈觀望之情未改。短線的阻力位28,635至8日的下跌裂口頂部28,774,而7月初幾個交易日高位28,881、28,959及29,007乃相當密集阻力區。大市的初步支持位為28,399、28,303、28,145和28,071。

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