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【港股專家】藺常念:中美重啓貿易談判,為港股帶來希望


六月底G20領袖在日本大阪開高峰會,中美兩國領導人習近平主席及特朗普總統會面,帶出善意和解的消息。美國暫緩向額外3千億美元中國出口徵收25%關稅,及容許美國晶片公司向華為出售產品,即是放生華為。中國同意向美國採購大量農產品,中美貿易戰沒有升級。到七月初,美方表示雙方短期內重啓貿易談判。中美貿易緊張氣氛緩和,刺激到中、美及港股急升;再加上美國期內可能減息,利率下跌預期,令到美股創歷史新高。

為什麼特朗普忽然轉軚,由強硬轉為妥協。本來白宮幕僚中的鷹派,由貿易代表那華路及國家安全顧問波頓代表。鷹派認為中國是國家安全的威脅,美國需要盡所有渠道,包括透過貿易制裁及軍事及戰略上的手段,阻止中國和平崛起。但很明顯,特朗普改變策略,向中國釋出意義。事實上特朗普是個生意人,在外交方面,他主要是看數據(如貿易數據)。根據美國新聞界調查得到的資料,美國高科技晶片產業的主要企業,平均有一半的銷售都是賣給中國企業。

其中英特爾,高通、博通、德州儀器、應用材料等都是科技巨企,對美國高科技界舉足輕重。很明顯美國晶片業是高度依賴中國市場,差不多有一半的銷售是銷給中國市場。如果美國持續制裁華為,中國勢將找另外的供應商,美國企業很可能失去這龐大市場,金額達到幾百億美元。美國不可以失去這重要市場,這反而是特朗普放生華為背後的主要原因。

另一方面是額外向3千億美元中國入口徵收關稅,對消費者的影響。美國家居產品及汽車零件都十分依賴中國進口,若美國政府決定徵收25%關稅,估計每國美國家庭都要額外支出每年800美元。

現實令到特朗普需要妥協,特朗普曾經表示他喜歡打貿易戰,因為美國一定會贏。但實際情況就比較複雜,不是簡單的數目字。因此中美再重啓貿易談判,但中國表明一定要有3個先決條件:第一,要立即取消所有關稅;第二中國採購美國產品都有明確數目;第三貿易協議條件一定要尊重中國主權。但特朗普表示任何貿易協議美國一定要佔便宜,看來短期內中美雙方很難達成任何雙方都滿意的貿易協議。

中美重啓貿易談判的消息,已經足夠令到中美港股上升。美股更創歷史新高,港股衝上近29000點。但是美國六月份非農職位增加23萬份,遠比預期好。減息預期降溫,今年減息3/4厘,降至1/2厘。拖累到美股下跌,亦都會影響到港股,預期港股只會窄幅上落。

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