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【港股專家】藺常念:中美貿易戰發展迅速,令人透不過氣


中美貿易戰發展快到令人透不過氣,中美第十輪談判結束後,美國立即宣布把華為列入黑名單,指華為通訊是一個極大國防風險,限制美國生產商供應產品給華為。高通、博通、英特爾、美光及微軟等著名美國企業,都是華為的主要晶片供應商。跟隨美國制裁華為後,英國、德國及日本供應商也先後宣布,因應美國制裁行動,都會暫停供應產品給華為。首先是英國最大科技公司ARM宣布因為其芯片設計涉及美國專利,不會再授權華為生產手機用的中央處理器(CPU),歐洲最大芯片生產商、德國芯片生產商英法蘭Infineon,宣布不會供應產品給華為。日本松下星期四(5月23)宣布跟隨制裁。

一部手機有近400個零件,華為手機需要進口92件零件,其中有33件從美國進口,如果美國供應商停止供貨,將令到生產手機極之困難。英國ARM的制裁是最致命的,因為ARM 幫環球手機商設計芯片,包括華為及蘋果。ARM提供芯片的基建(infrastructure),讓手機生產商設計各自需要的芯片。如果ARM不再提供基建的授權,華為基本上不可以生產手機用的中央處理機,即是手機沒有了腦袋。德國及日本的晶片供應商也提供了不可或缺的零件。雖然任正非聲言華為可以自己生產所需零件,但市場人士認為沒有美國、英國、德國及日本供應商的供貨,華為手機生產陷於停頓。

另一方面軟件供應商谷歌,因應美國國家制裁華為,谷歌將停止為華為支援手機應用程式Android。沒有谷歌手機程式,華為可以提供自身代替軟件。在國內沒有問題,但是在國際市場,所有谷歌的程式都不可用,消費者就不會買華為手機,令到華為失去國際市場。消息指華為在中興被制裁時,已經為了被美國制裁做好準備。現時全球的生產國際化,沒有一個生產商可以獨自生產所有配件,每一件產品都要依靠幾個國家供應零件,所以電訊業內人士都懷疑華為能獨自生產手機。

美國政府緊接制裁華為後,國防部又宣布佔美國航拍機八成市場的深圳上市公司大疆(DJI)是一個國防風險。之後美國政府又研究制裁生產監控鏡頭的五間中國監控機材生產商,以海康威視為首,大華為次等五間生產商。美國指監控鏡頭違反人權,讓中國政府監查人民,執行24小時人民監管,這套監控系統用於新疆來監察小數民族。

美國開徵中國進口關稅一年,特朗普誇下海口,說美國必勝貿易戰。在25%關稅中,美國只支付4%,其他21%是由中國支付,例如出口補貼及出口商支付。但是國際貨幣基金研究過,發覺從分析出口價及進口價,斷定中國貨進口關稅主要是由美國消費者支付。有經濟學家估計,因關稅而提高進口貨價,美國平均每個家庭每年要額外支出高達1000美元。四月份美國的採購經理製造業指數跌至9年底位50.6,新訂單指數跌破50點,反映加關稅對經濟的負面影響。

因為中美貿易戰惡化,環球股市在5月22 及23日大跌。雙方外交官互相指責對方的不是,投資市場錄得最大的走資金額。正當市場認為環球股市將進入漫長熊市,特朗普突然表示中美雙方很可能在短期內達成貿易協議,當中還包括華為在內。特朗普表示制裁華為令外資撤出中國,將嚴重影響中國經濟,因此中國必須重回談判桌和美國和解。股票市場亦因此停止跌勢,盼望中美雙方可以在6月底前達成某種協議,舒緩投資者的憂慮。

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