名家觀點
博客・吳老闆週記・資本政經

【港股專家】蔡向成:美股回軟,港股望守20天線


美國多間企業公布業績,惟好壞參半,另紐約期油回落,能源股表現較差,拖累大市回落。道指收報26597點,跌59點或0.2%;標普500指數收報2927點,跌6點或0.2%;納指收報8102,跌18點或0.2%。

受外圍影響,預料今早港股偏軟,短期支持為20天線(約29690點),若確認失守,則需下望50天線(29124點),亦為本月初的上升裂口底部附近。第二屆「一帶一路」高峰論壇將於今日開始在北京舉行,多國元首將會出席,可留意基建水泥股表現。

信義光能業績料反底

推介股份方面,本周為信義光能(0968)。該股主要從事生產及銷售太陽能玻璃產品,並經營發電場業務,為全球太陽能光伏玻璃製造商之一,廠房主要設於中國及馬來西亞。去年內地對太陽能的政策反覆,其中「太陽能新政」(或稱「531新政」)大幅收緊光伏裝機的補貼規模,下游市場需求出現斷崖式下跌,導致光伏產品價格急挫。信義光能亦受影響,去年業績出現倒退。

截至2018年12月底止,該股全年純利同比下跌20.1%至18.6億港元,營業額下跌19.5%至76.7億港元,毛利率則增2.9個百分點至38.6%。不過,集團實際表現並非太差。三項主要分類中,太陽能玻璃業務收入輕微下跌3.2%至55.62億港元,為主要收入來源,總收入佔比為72.5%;太陽能發電場收入則急增30.3%至19.21億港元;而輔助業務工程、採購及建設(EPC)收入急挫91.8%至1.89億港元,是拖累業績的主要因素。2017年EPC業務有短期性的扶助政策支持,2018年則回歸正常,因而出現較大差別。

太陽能玻璃售價去年中急跌逾20%,並於第三季跌至低點,導致太陽能玻璃製造商收益及溢利顯著下滑。不過,隨著光伏裝機需求於去年底有所好轉,末季至今年初太陽能玻璃市場供求狀況改善,價格築底回升,料有助今年集團整體表現。

信義光能3月初宣布以每股3.47元增發3.8億股份,料獲得13.2億港元資金,可將淨負債比率由66%降至50%,有關款項亦用作太陽能發電場項目,以及太陽能玻璃產能擴大的資本開支,對其長遠發展有利。

另外,信義光能去年12月因巿況波動暫停而擱置分拆旗下信義能源上市,後者主要從事太陽能發電場業務。集團上月底公布,已重新向聯交所遞交分拆申請。信義能源重啟上巿計劃,可望提高信義光能估值。該股股價保持一浪高於一浪格局,移動平均線順序並排而上,技術走勢頗佳。現價2019年預測市盈率為14.4倍,較同業為低,加上預測股息率達3.3厘,中線續有持貨理由。

Related Articles