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【港股專家】何啟俊:博華太平洋(1076)度假村項目落成,業績有望改善


博華太平洋(01076)目前正在距中國最近的美國領土塞班島上開發一個綜合娛樂度假村,力爭開創全球旅遊娛樂新熱點。塞班島的第一期娛樂度假村項目,位於塞班市中心加拉班地區,總建築面積为140000平方米,內裡包含一座集奢華賭場、五星級豪華住宿、高端餐飲及娛樂設施。

公司於2014年8月成功贏得塞班島長達四十年的獨有牌照,獲得在島上獨家開發娛樂度假項目的經營許可,基本上沒有當地同業競爭。加上當地不需繳交博彩稅,只是每年繳交1500萬美元牌費而已,營運成本大大低於同業。

展望未來,博華塞班度假村項目 – 「博華皇宮‧塞班」將會陸續落成,酒店位於加拉班市中心之海濱,可提供329間客房及15幢別墅,酒店客房供應能提高旅客人數增長。完成第一期項目後,第二期項目綜合休閒娛樂度假村計劃更加龐大,興建超過二十間六星級主題酒店和主題水上樂園,加設長達一公里的免稅購物大道,吸引不同市場檔次的消費群。目前公司貴賓客戶大部分來自亞洲地區,例如中國、香港、澳門及韓國。

公司現時博彩容量由太平洋娛樂提供78張賭台及246部角子機,待博華塞班度假村酒店落成後,最高容量可增至193張賭台及365部角子機,增加博彩業務收入。聯邦賭場委員會新批四項中介人牌照,預計於來年博華開始與博彩中介人合作。憑藉北馬里亞納相對低稅率制度的優勢,相信將可向潛在博彩中介人提供非常具有競爭力的佣金率。

事實上,塞班島地理位置優越,針對亞洲區內中、日、韓三大地區旅客,直航機3-5小時到達,是區內其中一個最佳旅遊島嶼,當地旅遊發展前景亮麗。近年觀光客大增,酒店房間供不應求。根據北馬里亞納群島酒店協會之數據,2018年平均酒店房租創下每晚150.86美元的新高,較2017年增長4.93美元或3.38%,而平均酒店入住率則為82.14%。未來集團陸續增加別墅房間及酒店房間,大大提升接待能力。

近期股價從低位反彈,升幅接近一倍,收復兩年來的失地,成交亦配合。2018年初,大股東曾多次增持公司股份,成交價格介乎0.09至0.10元,與現價差距不遠,可視為支持位。惟近期升勢頗急,可能需要先行整固,初步目標為前浪頂0.162港元。

(筆者為證監會持牌人,並無持有上述股票)

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