美國聯儲局議息維持利率不變，一如市場預期，但隨着經濟增長放慢，聯儲局今年加息的機會變得渺茫，而高息股及對息口敏感的地產股，在加息機會大降下，吸引力重新顯然，料在資金重新流入下，可支持股價做好。
美國聯邦儲備局本月20日公布議息結果，維持聯邦基金利率區間於2.25至2.5厘不變，符合市場預期。鑑於經濟和貨幣市場條件符合預期，聯儲局有意在5月份放慢縮表速度，並在9月份停止縮表。最新利率預測顯示，儲局官員料2019年不加息，預計2020年將加息一次。
聯儲局主席鮑威爾（Jerome Powell）在議息結果公布後表示首要目標是實現經濟擴張和就業，美國經濟表現不錯，希望維持現狀。預計美國經濟2019年將穩固增長，而歐洲等地經濟將放緩。他指，下一次利率行動將完全取決於數據，而美國通脹將是一個重要的考慮因素。
鮑威爾連返放鴿
聯儲局在2018年加息四次，本來市場預計今年將會延續去年的加息勢頭，普遍預期今年會加息兩至三次，但隨着環球經濟環境的轉變，加上鮑威爾連番放鴿，因此在2019年加息變得渺茫。
事實上，去年息魔來襲下，收息股吸引力聚降，如今息魔無疾而終，吸引力再現。另外，根據以往經驗，高息股只在跌市、牛皮市發揮抗跌、抗淡功能，一旦市況反彈、轉勢，高息股則明顯著跑輸。踏入2019年，港股顯著上揚，由25,000點水平升至2,9500點，累積升接近兩成，由於港股累積升幅已多，而近日美國債息再次出現倒掛的情況，觸發市場的憂慮，而累升已多的大市亦趁機調整，在此情況下，高息股再次吸引資金停泊。然而，過去一年，這類股分無論升跌市，都維持着強勢表現，升多跌少。市場預期未來美國經濟增長有放緩趨勢，市場避險情緒升温，息高收益穩的高息股有望延續強勢。
對於聯儲局預計今年全年都不會加息，並宣布將於9月份停止縮表，聯儲局態度為何有如此轉變？摩根資產管理亞太區首席市場策略師許長泰認為由於通賬壓力非常低，令聯儲局採取鴿派政策態度，另外是去年第四季市場調整為聯儲局帶來啟示，對於企業的盈利增長或表現有看法，令該局急速停加息。
許長泰認為聯儲局縮表的時機比預期早，由1月「放風」要如何處理縮表到昨晚真正落實，較預期中來得急。許長泰建議投資者留意香港或亞洲地區的高息股如內銀，因預期下半年市場不會再有一成到兩成升幅，假設投資組合有較高單位數字的回報，如當中4至5％的息率貢獻已很大，因此在市場上升空間不大下，高息股有其投資價值。
嘉信理財高級副總裁及首席投資策略師Liz Ann Sonders指，根據美國個人投資者協會數據，目前市場悲觀情緒指標已創下六週新高。美國商品期貨交易委員會報告顯示，包括機構投資者、個人投資者以及對沖基金等主流投資者的入市交投疏落。此外，從嘉信理財數據可見，個人投資者資金流向保持滯緩，反映推動升市的資金主要來自企業回購股份，而按年計算，企業回購規模已超越歷史水平。
Liz Ann Sonders相信股票估值再進一步上升空間有限，而企業下調盈利預測後，盈利增長預計須超出預期，才能推動股市進一步上升。目前市場普遍預期標普500指數公司的首季盈利增長處於輕微負數水平，而預計往後兩季盈利增長僅僅約3%。由此可見，雖然經濟仍未至於陷入衰退，但如2015年中至2016年中般的盈利倒退風險已經升溫。
美國企業信心疲弱
3月初美國股市升勢放緩，主要受市場對經濟及盈利增長憂慮，以及經濟衰退風險持續升溫影響。美國勞工部報告顯示，2月份新增非農就業職位數目只有20,000份，失業率則跌至3.8%。雖然美國消費市道仍然穩健，但企業信心依然相對疲弱。 市場憧憬中美達成貿易協議，加上近期聯儲局立場轉趨鴿派，有助帶動股市年初至今的升幅。但勞工市場持續緊張導致工資增長持續加快，恐怕會逐漸影響傳統通脹指標，惟市場似乎過分低估通脹升溫這個較為溫和的風險。
Liz Ann Sonders認為，短期內美國經濟未見衰退跡象，但下一次經濟衰退何時重臨，關鍵仍在於美國政府的貿易政策取向。美國經濟及盈利增長風險加劇，而3月初市場出現短期動盪的情況恐會再現。鑑於經濟週期趨近尾聲，在美國及環球股票配置上，Liz Ann Sonders建議投資者維持既定的長線部署，並堅守分散投資策略，在市場波動時把握機會調整部署。
在低息環境下，高息股有一定防禦力，而在加息預期降溫下，對息口敏感的地產股無疑是好消息。在加息預期降溫下，本港地產股是今年表現最強勢的板塊之一，四大地產商中，升幅最高的恒地更有兩成以上。星展香港研究部香港房地產業分析師丘卓文指本地發展商的股價去年受中美貿易戰影響，但在基金年初「追貨」帶動股價向上，股價由年初至今已升約20%。他建議投資者先行沽出部分獲利，而地產股中，他較看好新世界發展（00017），因受惠尖沙咀區內大型商業項目落成，而在下半年至明年，將會推出大圍站上蓋項目。而在加息步伐放慢下，更看好房地產信託基金，因房託持有的都是民生類資產，並推介置富產業信託（00778）。
地產股累升幅度已很大，除再待調整時才吸納外，入市須個別選擇宜揀派息高的股份， 這樣更具勝算。