上周五美股大跌，道指跌460點至25502點，跌幅約1.8%，納指跌196點至7643點，跌幅約2.5%。筆者總結了幾個原因：
一、歐洲經濟衰退
IHS Markit 公布，德國3月製造業活指數跌至六年低位。法國製造業與服務業指數分別跌至3月個月與2個月低位。歐元區製造業指數則跌至2013年4月以來低位。
由於經濟數據較差，投資者轉為保守，資金流入債券市場，推高債券價格。德國10年期債券收益率下跌至2016年以來低點，一度跌至負值。
二、美聯儲對經濟預測不樂觀
美聯儲(FED) 採取鴿派立場，預期今年不會再加息，並將結束縮減資產負債表。FED 最新的利率展望，對資產價格估值來說，是利好消息。但FED不加息的背後原因，則令投資者擔憂。
FED對美國經濟展望不樂觀，令投資者全球經濟增長放慢又再擔憂。市場認為，經濟衰退的可能性已上升，而股市過去的上升過份反映了樂觀預期。
三、美國國債收益率倒掛
美國3個月期短期債券與10年期債券收益率價差轉為負數，是2007年以來首次，收益華曲線反轉。當短期利率高過長期利率，顯示市場預期長期經濟可能衰退。
四、中美貿易談判未見成果
由美國貿易代表Robert E. Lighthizer與財政部長Steven Terner Mnuchin率領的美國貿易代表團，下周談判桌帶回中國，舉行二天會議。中國副總理劉鶴則將於4月初前往華盛頓。
美國總統特朗普周五表示，談判進展良好。但他亦提及，只有中國遵守貿易協定，才會取消對中國商品加徵關稅。
五、道指成份股Nike大跌
NIKE發佈的第三季度業績，銷量同比增長6.6%，不過六個季度以來，第一次沒達到分析師預期。Adidas在北美表現強勁，以及Under Armour、Vans等搶攻NIKE在休閑運動鞋的市佔率。加上Converse品牌銷售降溫，NIKE預告第四季收入增長放慢，令NIKE股價大跌。