時代中國(1233 HK) – 雖然國內房地產政策鬆綁尚未落實，但投資者對政策鬆綁的期 待正在逐步被確認。自 2016 年底首次提出，並且在其後兩年強調的「房住不炒」論 調已被棄之不用。同樣的，「遏制房價上漲」和「租售並舉」等論調也不再出現。 故此，內房的宏觀政策頂頭風有望在未來的一到兩季顯著消減。內房在 2019 年的預 測合約銷售增長目標(現時大型內房目標為按年增長 0-10%;中小型內房目標為按 年增長 15-25%)在年內可被完成或超額完成的幾率增大。然而，因為季節因素和 2018 第四季的頹勢延續，今年頭兩個月，主要內房的平均合約銷售按年減少 9%，但時 代中國同期累計合約銷售金額約為人民幣 73.02 億元，同比增長 20.59%，為行業間 少見。公司在 2018 年表現優良，完成全年銷售目標的 110%，主要受益於珠海、廣 州、及佛山廣州的項目資產流轉速度增高。公司土儲主要位於大灣區內的重點核心 城市，區內土地價值佔全公司土儲約一半。此外，公司近月開始積極將區內舊改項 目轉化為土儲，這種操作有望進一步提升公司價值。公司現時市盈率為 6.21X，低 於歷史平均的 14.98X，也低於過去 8 年的行業平均值 7.69X。同時，公司周息率為 4.38%，低於行業平均的 5.11%。(本文資料來源:港交所、彭博)
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