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【港股專家】任盈盈:有力追上的兩會主題受惠股


全國兩會已經揭幕,港股昨天終於重返29000點水平,相信在憧憬維穩A股政策推動下,中資股將成港股升市動力,主題料包括供給則改革、環保、創新及製造業升級、消費升級及推進「一帶一路」,相關概念股或受利好消息刺激熱炒。

再在經濟發展預計,「兩會」將持續推動企業改革及轉型,去產能、工業提升、科技創新及消費升級等政策則會持續推動,內地經濟前景轉穩定,水泥價格於後市未必會有太大調整空間。海螺水泥(0914)是水泥行業的龍頭生產商,覆蓋的業務主要由生產銷售熟料、水泥、骨料和商用混凝土組成,是目前亞洲產能第二大的水泥、熟料供貨商,僅次於2017 年完成合併重組的中國建材,是世界上最大的單一品牌供貨商。

公司早前公佈盈喜,預料2018年淨利潤按年升八成以上,受惠於供給則結構性改革,水泥供求改善,產品銷售價格穩定做好。集團去年首三季淨利潤已增長逾一倍,倘若第4季稍稍放緩,也屬合理。

海螺水泥在盈利能力上大幅領先於同行,應該獲得相對於同行溢價估值。市場預計,公司2018年預測噸毛利約為140 元/噸,2018 和2019 年預測PB 分別為1.8倍和1.6偣,對應的預測ROE 約為30%和22%,估值合理。

公司現金流強勁,受惠內地限產行政命令,令公司現金水平遠高於同業,末期業績派息或會有驚喜。看好的投資者不妨候低於45元買入,目標價先上望50元,止蝕位40元。

至於,其他潛在受惠港股,包括金融股中國銀行(2388)及中國平安(2318),汽車相關股華晨中國(1114)及永達汽車(3669),資源股中國神華(1088)。

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