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【港股專家】黎家聰:中興通訊(0763)受惠5G產業發展,股價料續走強


投資亮點:

(一) 中興為國內5G主設備龍頭,5G涉及核心技術領域如Massive MIMO、NFV、端到端切片、邊緣計算、人工智慧、雲網融合等技術,可覆蓋至端到端商用產品。 隨着工信部發佈5G頻譜分配方案,運營商加大投資力度,考慮去年美國商務部對中興禁令已解除,集團業務逐步復甦,大部份不利因素料已於去年浮現。

(二) 業務前景:受益國內5G資本開支明確投放方向,在本土市場支持下今年業績有望持續向好。中金表示,近期通信運營商集中採購出現加速現象,主要驅動力包括不斷增加的數據用量和「新基建」等政策推動5G建設,中興將較受益。

(三) 最新動向:上周發布旗下手機系列AXON 10 PRO的5G版本;已在全球8個國家多間電訊商測試5G技術,包括美國、加拿大、奧地利、意大利、西班牙、芬蘭、澳洲及中國,5G技術發展具潛力。

(四)  估值吸引:據《彭博資訊》綜合券商預測,中興2019年收入、經營溢利、EBITDA將分別按年增長12.65%、218.12%、410.5%,預期市盈率(P/E)約21.4倍。現時H股較A股股價折讓約三成。

策略:技術上去年停牌前的下跌裂口或有一定阻力,若成功上破25.6元,短線目標價先看27.2元,中線目標看30元。

參考價格:─ 上周收市價:24.4元(預測P/E:21.4);買入位:22.5-24.8元;初步目標價:27.2元;止蝕位:20.80元

拍拖指數 8分

值博評分 7分

風險/注意事項:貿易糾紛、同業華為受制裁等潛在風險。

大市分析方面:

A) 港股展望:最新市傳中美或月底達成全面貿易協議,投資氣氛未呈大幅減退,惟恒指今年首兩月已從低位反彈四千點,或已反應部份利好消息,且經濟數據亦疲弱,但仍見資金炒作個別板塊,故料大市暫於高位爭持,屬待變格局。

B) 技術走勢分析:恒指周一大市升穿技術阻力29,000關,此為去年高位回落跌幅的反彈50%,熊證方面,29,100最多熊證的位置已死。現時大市料於28,400-29,400區間上落,待消息面帶動港股方向。觀望恒指20天線支持水平,以及A股、人民幣走勢。

C) 行業板塊:關注5G產業股、A股ETF、內險等板塊。具品牌的內需股安踏體育(2020)、海爾電器(1169)走勢頗強。近日國指隨A股造好,升幅略為跑贏恒指,可留意兩會概念股、大灣區概念股等中資股份。

D) 關注事項:(一) 中共兩會本周召開 ; (二) 中美貿談進展; (三) 經濟數據:中國2月財新PMI、外儲、貿易等 (三) 業績公佈:港鐵(0066)、創科(0669)、鐵塔(0788)、光大綠色(1257)、潤泥(1313)、美高梅(2282)等。

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