據報中國大幅降低美國汽車進口關稅，加上華為首席財務官孟晚舟獲准保釋，市場氣氛似乎有所改善，在投資者憧憬中美關係有所改善之下，短線大市走勢可望走俏，關鍵是恒指能否重新企穩於50天移動平均線之上，如能重新企穩，則是次反彈的調整可視作暫時告一段落，然而現水平上方的10天線及20天線，仍會為反彈構成阻力，而傳統上十二月份成交額相對較小，指數愈升力度便會愈弱，因此100天線位置，即26800點左右水平可視作月底前的反彈目標。
當然，大市仍有回調可能，明年首季甚至有機會跌穿今年24541點的低位，甚至有看法認為，恒指會下調至18000點水平；但以估值而論，恒指目前市盈率約9.7倍，在主要重磅股盈利不變，以至輕微倒退的情況下，恒指要跌穿20000點，市盈率就會跌至9倍以下，而歷史上恒指只有兩次跌穿9倍，即1998年及2011年，而過往5年，恒指平均市盈率為11.5倍，過去十年為12.2倍，中線而論，除非一眾重磅股業績大幅倒退，否則目前的估值已能提供足夠的防守性，筆者估計，23800至24000點為指數明年首季的支持位置，基於一月回調的機會仍大，屆時指數具支持力，方為一個較穩妥的中長線收集位置。
（筆者為證監會註冊持牌人士）