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【港股專家】陳卓賢:多品牌戰略擴張,安踏(2020)力拓海外市場


安踏(2020)日線圖。昨(28/11)收報$35.7。

今年「雙十一購物狂歡節」,安踏(2020)及旗下FALA的銷售額均打入戶外運動品牌的Top 5,若將兩者合併計,更是擊敗了Nike及Adidas,成為銷量冠軍。憑著「單聚焦、多品牌、全渠道」戰略,加上抓緊新零售的轉型機遇,安踏近年發展迅速,旗下擁有的九大品牌覆蓋大眾、中、高端市場,涉及兒童、戶外、休閒運動等領域,現時中國門市已達9,650間,且今年市值更一度突破千億港元,成為中國最大的體育服裝品牌。

2018上半年,安踏收入按年升44.1%至$105.5億元(人民幣.下同),毛利率升3.7%至54.3%,利潤則增加34%至$19.4億元,對比另一龍頭李寧(2331)同期的$2.69億元利潤,足足高出7倍以上。至於最近公布的第三季零售金額,安踏及旗下其他品牌產品,也分別錄得按年雙位數及90~95%升幅。

安踏最成功的收購,莫過於2009年從百麗收購百年意大利品牌FALA,補足了安踏的高端產品線,為其多品牌策略踏上重要一步。這九年間,FALA的門店更由60間增至1,248間,其營收於集團的佔比更超過20%,成為安踏業績增長的強大動力。而最近安踏又有大動作,計劃聯合私募基金方源資本組成財團,收購國際著名戶外服飾品牌始祖鳥(Arc’Teryx)的母公司——Amer Sports,而騰訊(0700)亦有傳會加入該財團。若收購成事,安踏產品將更為國際化,海外收入亦會成為未來增長的另一引擎。

技術走勢方面,於10月中低見$29.05後反彈,近月股價及RSI都於上升軌穩定前行,短期阻力為$40,現價計仍有約10%上升空間。

撰文:陳卓賢

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