金蝶國際2018年上半收入同比上升21.3%至人民幣12.8億元。收入分類中，管理軟件業務增長19.7%。佔收入比重爲72.2%；雲服務業務增長25.6%，佔收入比重爲27.8%。不過公司雲服務增長速度沒有達到預期，較管理層給的60%的增長指引爲低。不過，公司於今年8月才公布新一代大企業雲服務平臺「金蝶雲·蒼穹」，因此對公布之前的雲服務收入有所影響，該平臺爲中國自主可控和基于雲原生架構的企業級雲服務平臺，主要針對大企業，料第三季度開始該分部收入會增長較快，管理層亦維持全年雲服務收入的增長目標。此外，期內公司毛利同比增長21.4%，毛利率達到80.2%，同比微增0.1個百分點。公司權益持有人應占盈利同比上升59.5%至人民幣1.7億元，淨利率爲13.3%。 根據此前工信部印發的《雲計算發展三年行動計劃（2017-2019年）》，目標到2019年，我國雲計算産業規模達到4300億元。金蝶成爲工信部「百萬企業上雲戰略合作夥伴」，幷入選全國 6 個省區，9 座城市政府發文推薦廠商目錄，其中，湖南首批上雲標杆企業名單中，金蝶客戶占比超過 50%，雲業務展望良好。 市場預測集團2018年全年盈利約人民幣3.6億元，按年提高15.6%；2018年EBITDA約人民幣7.9億元，按年提高0.4%；2019年EBITDA約人民幣9.2億元(即10.4億港元)，按年提高17.7%。以27倍P/EBITDA，公司市值240億港元，已發行32.96億股份和2019年市場預測EBITDA推算目標價爲8.5港元，較現價有約19.7%潜在升幅，建議買入。
(筆者張賽娥小姐及其關連人士沒有持有報告內所推介的證券的任何及相關權益。)
南華金融副主席張賽娥 (CE：AAA815)–香港證監會持牌人士
娥姐心水股於每周港股第一個交易日刊載
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