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【港股專家】黃偉健:華虹半導體(1347)績佳,逆市造好


華虹半導體(1347)是全球領先的特色工藝純晶圓代工廠,專注於研發以及製造專業及特種應用的晶圓半導體,目前主要產品為200mm 的純晶圓,並且預期將向300mm晶圓產品交付。

集團剛公佈今年第三季度業績,收入再創歷年新高,達到2.4億美元,按年增加14.9%,按季度亦增加4.9%。毛利率為34.0%,雖然受到銷售成本有所上升影響使按年下跌約1.2%,但按季度上升0.4%,集團亦預期第四季度將可維持約34.0%的毛利率水平,因此大致可以保持較高的毛利率。期內錄得溢利約5千萬美元,按年增加44.1%,按季亦增加10.9%,淨利潤率增加4.3%至21.1%,每股基本盈利為0.046美元,按年上升35.3%,按季上升4.5%,整體表現強勁。

集團主要收入來源是晶圓的直接銷售,佔有97.9%,收入達2.36億美元,按年增加15.5%,當中來自中國地區收入約1.38億美元,佔比約57%,按年亦有18%之增長,主要受通用的MOSFET、IGBT、智能卡芯片及超級結產品的需求增加所致;而來自美國地區收入約為4千萬美元,按年增加5.9%,受到通用MOSFET及超級結產品的需求增加所影響,而這部份佔比約16.6%,相對較少,因此中美貿易磨擦所帶來的關稅影響相對也不會很大。其他來自亞洲的收入約為3千萬美元,佔比約12.7%,來自歐洲收入約1.8千萬美元,佔比約7.7%,來自日本收入約1.4千萬美元,佔比約5.9%。除了日本以外,各地區均錄得按年及按季增長。另外集團業務來自全球的分散,也是亮點之一,具有規模經濟效益。

按技術平台收入來看,嵌入式非易失性存儲器佔比約37%,收入約8.9千萬美元,按年增加約18%,另一大類別分立器件則佔比約34%,收入約8.1千萬美元,按年增加約41%。這兩大技術平台是集團最主要的收入來源,同時有良好增長表現。

從終端市場來看,電子消費品依然是集團主要的收入來源,佔比逾六成,收入約1.6億美元,按年增長8.4%,主要受惠數字訊息化、大數據、雲服務、智能設備等的推動,使通用MOSFET和智能卡芯片需求上升;其次的工業及汽車市場亦錄得強勁增幅,達到近68%之增長,佔比約20%

數字化及智能化乃市場大勢所趨,需求亦將不斷增加,帶動晶圓產品需求向上,集團第三季度產能利用率達到101.5%,較去年上升1.7%,過了百份百的產能利用,可見客戶訂單需求強勁。

集團股價由今年6月份高位30.6元隨市場下跌至10月份約12.4元,現已反彈至約16.26元 (筆者執筆時股價),升穿50天平均線,並於業績後逆市造好。

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