不同季節都會有炒作主題，11月正值冬季伊始，除上期提及的煤炭股「當造」外，由於普遍地區雨水減少，水泥股同樣頗合時宜。最近華東及中南地區（如浙江、江蘇、安徽、湖北等）的水泥價格持續攀升，部分重回500元/噸（人民幣．下同）高位，加上中央政府向新疆、安徽、遼寧等地發出錯峰生產安排，停窯達4至7個月，意味多省的水泥供應將進一步受限。
隨著中美貿易角力白熱化，中央谷強內需以穩經濟的力度愈見明顯，除近日市傳會降汽車購置稅外，發改委上周宣布會擴大基建預算及項目，而華南地區已有不少新房地產開始施工，在水泥需求漸增、庫存偏低的背景下，水泥價格可望繼續上行。供給側改革實行多年後令水泥業集中度更高，龍頭水泥生產商海螺水泥（0914）的議價能力得以提升，受惠水泥銷量及價格同步增加，其第三季純利按年升151%至77.74億元，而今年首九個月純利則較同期升111%至$207.1億。
海螺股價在業績公布後跌勢放緩，但由9月底$48.5高位計，至今跌幅仍逾17%，遠遠跑輸同期恆指的11%跌幅。最近就有外資趁低吸納，根據港交所權益披露資料，海螺於10月22日就獲JP Morgan斥資$6.29億，以每股均價$43.8增持1,432.26萬股，增持後其持股量已達發行量的7.87%。
海螺的多項技術指標如STC、MACD及RSI正處年內最低位，從日線圖所見，股價經歷連續六日觸及保力加通道底部後開始反彈，首個目標可看中軸位置$42.5，次級目標$45，跌穿$36止蝕。
撰文：陳卓賢