國內網絡遊戲發展，過去數年增長強勁，去年達到2,031元人民幣，按年增長22.6%，移動遊戲規模則達1,221億元人民幣，按年增長49.1%。然而增長較以往減慢。由騰訊（0700）在遊戲業務增長明顯有所減慢來看，市場正在擔心遊戲產業增長已經見頂，因此使與遊戲相關的股份表現，今年以來平均普遍較為一般，騰訊累跌約6.70%、雲遊控股（0484）累跌18.1%、網龍（0777）累跌22.7%、博雅互動（0434）累跌29.6%。
雖然部份股份表現較弱，但有部份遊戲表現則較好，主要是由於這些公司的遊戲收入業務在去年看來是有不錯表現，包括火岩控股（8345），今年股價累升約81.4%、IGG（0799） 則累升約13.0%。
網絡遊戲增長放緩，未來不確定因素提高，使板塊內的公司股價亦有不同表現。再看騰訊的遊戲業務，今年首季收入約288億元人民幣，按年及按季仍有26%及18%增長，只是增長幅度已經大不如前，因此使市場擔心騰訊能否維持過去的強勁業務增長，加上3月份南非大股東Naspers的減持，對市場信心有一定的影響。所以雖然還有增長，但卻使股價漸漸回落。
國內遊戲還經歷一場風波，就是社會對遊戲的各種批評，大多都是較為負面，近日市場也出現有對騰訊的「黑公關」事件，多個文章也對騰訊的遊戲及市場上的遊戲作出負面評論，使遊戲形像受到社會的質疑。從實際來看，相信這些負面評論對遊戲板塊或多或少亦會有輕微影響。
然而，騰訊正不斷拓展海外遊戲市場，把業務分散，才能減低其在國內遊戲業務增長放緩的影響。加上騰訊本身亦有其他增長強勁的業務支持，在此就單以遊戲來就判斷騰訊的未來還是言之過早。第一季騰訊的遊戲業務佔總收入約為39%，比以往逾60%不斷減少，其他業務則不斷壯大，如社交網絡、支付、雲計算等，已慢慢成為騰訊的核心業務，當中支付及雲計算等業務增長強勁，這才是騰訊 未來的增長重點。但目前這些部份規模相對遊戲業務較細，因此，相信需要更長時間才能抵消遊戲業務增長減慢所帶來的影響，可能要花上最少2至3年時間才能真正體現支付及雲計算等業務的真正價值。所以，短期股價回落實反映遊戲業務減慢的影響，從中長線時間來看，可能需要更有耐性才會體現其他業務的真正價值，股價才有機會慢慢回升。
筆者為證監會持牌人，沒有持有上述股份。
