自中國政府的資金外流限制政策推出，近一年內房於本港的賣地市場大為收斂。然而，內房並非真的撤出香港，只是換過形式，從高調地買官地轉為低調買殼、收樓繼續攻港。分析認為，部分內房來港，是為了打造品牌效應，鋪路走出國際市場，加上本港市場稅務較低，亦未有限購、限價等層出不窮的政令，讓內房不嫌其貴，繼續來港買、買、買。在內房對本港熱度不減下，繼續為本地樓價形成一度強大支撐力量。
內房近期幾近絕跡於本港土地拍賣市場，但攻港行動未有歇止。本週市場盛傳由周壽臣家族後人持有的壽山村道39號屋地，已以60億元易手，傳買家為中資華潤集團，若消息屬實，將成為全港私人屋地新地王。項目現址為「住宅(丙)類」用途，佔地面積約92,087方呎，最高地積比率為0.75倍，可建樓面69,065平方呎，每呎售價約8.68萬元。業內人士指，屋地具重建價值，重建後洋房每呎售價料可高達15萬元。另外有媒體報道內房公司萊蒙國際（03688）主席兼大股東黃俊康，自2010年起就以私人名義投資至少逾4,400萬元，買入鄰近郊野公園的西貢荔枝莊逾247幅地皮。
雖然萊蒙回應上述交易為主席私人投資，但萊蒙近年的確積極攻港，自2005年起買入元朗及上水農地，今年3月又斥資4.8億元向亞洲聯合基建（00711）（前稱俊和）買入九龍塘窩打老道低密度住宅項目六成權益。截至2017年底該公司64.66 萬平方米土儲中，香港土儲建築面積共佔了總體的5.3%或3.44 萬平方米（約37 萬平方呎）。
早年本港市區靚地主要都是七大發展商之爭，然而數年前，內地國企和民企大舉來港搶地，當中尤以海航在德高價取四地，轟動市場。而在二○一七年上半年，政府所批出的5幅住宅地，全部均由中資奪得。隨著中央限制內地企業走資，中央在2017年8月份公布《關於進一步引導和規範境外投資方向指導意見》，明確規範了內房企業在境外購買房地產等業務，避免出現資金流外的現象。加上有傳本港發展商向中央「告狀」，近期中資來港投地已大為收斂。
隱身官地拍賣
如5月初的油塘通風樓住宅項目，雖然是鄰近地鐵站的市區海景住靚地，但入標全為「土炮」，包括新鴻基地產（00016）、恒基地產（00012）、英皇國際（000163）及遠東發展（00035）等，一眾內房如中信泰富、碧桂園（02007）、萬科等蹤影杳然，最終由信和置業（00083）則夥資本策略（00497）組財團入標。
然而，內房在雖然在拍賣市場上有所收斂，但並未真正放棄香港市場，只是變招攻港。當中最常見的方式是透過「買殼」入股投得官地的公司。如5月尾內房佳源國際（02768）首度進軍香港，以總代價26.2 億元向「舖王」鄧成波入股3個項目，入股3個項目，分別為屯門菁雋、新合里及葵涌成功中心70.1%權益，涉及作價約26.2 億元，當中已支付約6 億元初步按金。
其中屯門「龍牀盤」住宅項目菁雋前身為官地，在2014年由亞洲聯合基建（00711）及益兆興業投得，2017年7月以約12億元全幢易手給波叔。最終佳源藉與波叔設合營公司，以協定價9.38億元向波叔收購菁雋住宅等部分，按佳源應佔合營70.1%權益，估計代價約6.58 億元，而波叔持貨約10個月，已賺約1,482萬元。
另今年１月，內房龍頭中國恒大（03333）亦透過股權轉讓、以約66億元向恒地購入屯門管翠路住宅用地，首度進軍本港住宅市場。此外，碧桂園（02007）去年9 月以24.41 億元向宏安地產（01243）購入馬鞍山白石耀沙路地盤60%權益，當時折合每方呎樓面地價達1.05 萬元，遠高於宏安去年6 月以市傳約26.3 億元、每方呎樓面地價約6,787元向中城建及亞洲聯合基建（前稱俊和）的收購價，每方呎樓面地價3 個月內大升55%。
收購舊樓重建
此外，亦有內房向本港的舊樓市場埋手，大手收購作重建之用。如今年3月，中國奧園地產（03883）首度來港，就斥8,000萬元收購西半山舊樓燕貽大廈數伙，擬重建發展，而是次收購呎價介乎2,851.3萬至3,042.8萬元，較市價高約六成。內房龍頭發展商之一雅居樂（03383）近月亦收購了九龍塘龍圃別墅及魚涌英皇道合作社舊樓單位，合共涉逾11億元。易居（中國）研究中心研究總監洪聖奇認為，大型內房瞄準舊樓改造市場的原因是舊樓收購成本低，項目獲利空間較一般市區項目高，比如中國海外（00688）開發的西半山曉譽，毛利率就高達53%。
雖然有政府的限制令，加上本地地價價錢已不菲，內房對本港房產仍然不離不棄。有熟悉中港地產的本港上市的內房高管指出，本港市場其中一大吸引之處是淨利潤高於內地。內地從事地產業務須繳納的土地增值稅、流轉稅及利得稅非常高。利得稅方面，內地為25%，而香港僅為16.5%；而香港沒有土地增值稅，內地則會就土地增值部分徵收30%至60%的增值稅；香港亦沒有流轉稅，內地則為8%。
除了以上3大稅外，香港住宅開發的毛利率普遍介乎20%至30%，而近年內地住宅開發毛利率不足20%，甚至部分僅10%或以下。在內地稅制下，計及利潤所得稅及土地增值稅後，淨利潤率僅約10%，有些甚至低至3%、4%。本港發展商的平均利潤率達25%以上，故對內房來說是相當吸引的。
此外，分析指出，部分內房來港投資項目主要是因為帳面有錢，這些錢若匯款回內地，需要1%至2%手續費，加上目前在港買地的錢與在一、二線城市差不多，故來港投資項目，而且香港雖有辣招，但沒有如內地般，有的調控樓市，限購、限貸、限售等層出不窮的措施，發展商不用擔心未來難以出售等風險。另外，部分內房來港投資，只志在做好品牌，為海外項目鋪路。比如保利置業（00119）早前推售的龍譽項目，被指圖則方正，用料高級，不同於本港發展商作風，顯見志在贏得好口碑，打造品牌效應。
年內推出8盤
內地發展商近年蜂擁來港搶地，今年開始踏入首個推盤高峰期，多達8個內房持有的新盤有機會年內出籠，合共提供多達5,500伙，市值料高達500億元或以上。其中早年已搶先攻港的中國海外，繼近年開售啟德1號等項目後，今年亦部署在港開售兩個新盤，包括大埔山塘路項目，提供多達1,500伙，預料有機會第4季開售；另同系飛鵝山豪宅項目亦計畫年內登場，提供5座洋房，每座面積3,000至4,000方呎。
若有關的新盤賣出好成績並贏得好口碑，相信內房來港熱情將會持續，而且雖說中資減少投地的興趣，但因積極涉足收樓市場，相信將繼續支持本港樓價、地價，如田生地產主席區永華亦曾指出，中資公司收樓，出往往價較港商還要進取。以深水為例，他們每呎出價普遍達約1.1萬至1.2萬元，較本地發展商出價約9,000元高出逾20%。再加上內房企業眾多，即使每間輪流來港收購一兩個項目，亦已足夠撐起本地樓市一段日子。