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【港股專家】黃偉健:國際油價攀升,中國海洋石油(0883) 發力


美國紐約原油期貨價格自從受當時市場上的石油供求失衡影響而由2014年高位近106.57美元,下跌近75.6%,至2016年2月份底位26.05美元以後,已經由2016年2月份持續反彈至現在約68.71美元左右,主要受惠於OPEC於2017年初到現在的持續減產的效果良好,再加上美國頁岩油的產量增速已經在2017年開始有所減慢,面對美國原油供應增速正在減少和OPEC 減產所帶來的供應減少情況下,國際油價絕對會是有所支持。

從OPEC 在2017年11月的會議當中,OPEC 減產的行動會把原先訂下來的2018年3月,延長至2018年年底,這代表著由現在到2018年年底原油供應將會以這個趨勢繼續行走,即可更能改善石油的供求平衡。而且美國原油庫存量已經由2017年明顯下降至2018年3月份的4.25億桶,代表供應將進一步減少,因此是利好國際石油價格走勢。

中國海洋石油(0883) 主要從事原油、天然氣及其他石油產品的勘探、開發、生產和銷售活動,2017年集團總營業額由2016年的1,465億元人民幣,反彈至1,864億元人民幣,盈利則由7.08億元人民幣大幅反彈至2017年的295.9億元人民幣,顯示了國際油價回升對集團的盈利有很大幫助,這是因為集團的業務與國際油價有較強的正關係,而集團的股價同時亦與國際油價有著正向關係。

集團的股價由2016年1月份的底位6.41,反彈逾一倍至現在的13.06左右,相對於集團在2011年的最高位21.3還有一段距離。當然若要集團股價回升至2011年的高位,國際油價必需要回升至接近以往的逾130美元左右的價格,但從長遠角度來看,這是有機會發生。

而在2018年4月初,沙特亦表明希望國際油價回升至近80美元,以沙特在國際石油領域上的影響力來看,這絕對是有機會發生。再加上今年的國際油價相信在供求平衡得到改善下亦將會繼續造好。因此,預計集團的股價在今年內亦將會繼續回升,相對現價或有近10%-20%之潛在升幅。

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