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港股高位有回吐 內房股逆市彈起


華南城已是整固好,待反彈的公司。

大市一如所料,恒指升上三萬點過後,受制12月基金放假、北水收緊以及於「股王」騰訊(00700)於指數成份股調整比例,市場一眾「火車頭」,平保(02318)、新貴瑞聲科技(02018)、舜宇光學(02382)等均先行回氣,恒指回落至28,800點水平。

正如早前所說,港股自21,000水平,一直沿上升通道炒上,年頭升到年尾,但事實上,至上月才見爆發力,一鼓作氣衝上三萬點後,相信短線回調才更有利長遠大升市。

但亦正正因這一股急升,眼見身邊不少朋友因此而愈升愈心雄,中細價股在氣氛以及升勢上均落後於大價股,不少人因而追入騰訊、平保等的衍生工具,因有「訊心」,不問價追「騰指」,愈追愈高,愈換愈貼價。誰知騰訊的「大逃殺」遊戲未上市,就先上演一場「牛仔大屠殺」,散戶只好流著眼淚見著一車車牛牛送入屠房。

目前不宜撈底

執筆之時,騰訊已跌穿380元血肉長城,報376元,由高位439.6元計,已累跌近15%,上週展開跌浪至今已共有190隻牛證被打靶,估計涉及對沖股數約3,300萬股。但貼價牛仍未殺盡,收回價在50天線371.23元以上的牛證街貨仍有4.2億份,收回價在360元以上牛證街貨則達11.5億份,9隻牛證街貨維持在100%,其中有4隻收回價在370元以上。

目前仍不宜撈底,但同時亦不宜買入熊證,始終騰訊股價難料,據上週經驗,股價可隨時來V彈,買入牛熊隨時被人「左一巴、右一巴」,分分鐘得不常失。現時對一眾大價股不如先抱觀望態度,待聖誕假前後再找機會入市,近期或可留意一些已經整固反彈的公司。

受美國科技股拖累,本港一眾科技股仍然「冇運行」,反而日前獲大行瑞信及花旗看好的內房股近期普遍逆升,尤其系內公司進行整合惹憧憬日後或有注資行動的保利置業(00119)終於開車,連彈四日,股價更升破瑞信日前上調後目標價3.7元,創兩個月新高。

A股上市的保利地產早前公布,集團以現金收購實控人保利集團持有的保利香港控股50%股權,作價23.82億元人民幣,並按照50%的持股比例,承接保利香港控股應償還保利集團的股東借款本金和應付未付利息約27.71億元人民幣。

物管業務與原業務估值分別大,故有意將之獨立上市或作融資,亦不排除進行收購,壯大業務。

已見反彈

是日推介的內房股華南城(01668)則是已經整固好,待反彈的公司。公司10月公布,主席鄭松興與基金達成融資安排或涉溢價轉讓股權,鄭通過其全資擁有附屬Accurate Gain與Pacific Alliance Asia Opportunity Fund L.P.所持有實體,連同其關聯公司(統稱「PAG」)達成一項戰略性融資安排,據此PAG同意向鄭松興提供融資,在該戰略性融資安排期內,PAG將有權以每股5元,從Accurate Gain購入華南城上限2.8億股或佔已發股本3.5%;而當公司股價於6元或以上時,PAG將必須以每股5元購入全部2.8億股公司股分。

消息公布後,公司股價一度逆市升逾1成,股價高見2.56元,惟10月尾後股價反覆向下,經一個月整固後,近日公布業績後,股價有望再度炒上。早前公司公布中期業績,成績不俗,收入按年升25.2%,至36.2億元,純利亦按年升15.6%,至9.91億元,每股盈利12.37仙。扣除投資物業公平值收益及贖回優先票據之損益,核心淨利潤增長28.4%至3.32億元。期內,合約銷售54.5億元,增加26.3%。毛利14.86億元,增加19.6%;毛利率由43%降至41%,主要由於銷售產品組合中的住宅物業比例較高。

重點是公司首席財務總監蔡耀庭於業績會上一轉口風,表示有意待物業管理發展至更成熟時進行分拆。他提到,租金及物業管理上半年收入6億元,大增20.1%,但單計物業管理業務按年增61%至2.47億元,加上物管業務與原業務估值分別大,故有意將之獨立上市或作融資,亦不排除進行收購,壯大業務。

蔡耀庭又提到,今年4月中州控股收購大股東鄭松興持股一事雖然告終,但與近期鄭與PAG達成戰略融資安排一事並不相關,又指融資一事更可視為基金對鄭以及公司有信心。

華南城已見反彈,逆市升逾1成,重上2.1元近一個月的高位,受業績理想以及分拆憧憬帶動,再加上成交就位,有望重上10月時的高位,現階段不妨留意一下。

黃敬凱

獨立股評人,股票課程導師,專注發掘有潛力爆升的股票,成功捕捉多隻「十倍股」,例如華夏健康(01143,前稱中慧國際)及中國新進(01332,前稱確利達控股)。撰文見各大報章、雜誌及網站。

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