上週內地十一國慶加上中秋長假期無市，市場焦點落於港股，恒指一度升穿2015年港股大時代高位28588點，重點新股眾安（06060）更在數個交日易內升超過5成，引來全城追捧，但長假過後，大市始終例牌要回一回氣，需要時間消化止賺盤，再重新上路。
週三（11日）特首林鄭月娥發表上任後首份施政報道，港人首置盤傳得甚囂塵上，帶動施政報告前全線地產股炒上，恒地（00012）、新地（00016）、新世界（00017）等帶動下，相信大市將再次突破大時代高位。
回看現時大市，幾隻2017年升幅最大的藍籌股，都是2015年及2016年染藍的藍籌新貴，不論是瑞聲科技（02018）抑或吉利汽車（00175），兩者都錄得相當好的升幅。升幅甚至令到藍籌的板塊都錄得相當可觀的升幅，反觀最近染藍的豬肉股萬洲國際（00288），萬洲雖然染藍成功，但股價升穿8元後卻無力再上，升幅更遠落後於舜宇，更不是同屬藍籌的瑞聲科技以及吉利汽車的對手。
但萬洲國際的走勢，卻不代表食品股沒有升幅，近期很多食品股都出現谷底回升的跡象。而嘗試在食品股中，挑選能夠像舜宇光學（02383）一樣，跟隨藍籌股升幅的同系股。其中就找到一粒滄海遺珠──中國食品（00506）。中國食品為國企中糧集團旗下在港上市的子公司，中糧集團直控七成多股權，近兩日股價已偷偷升逾一成。近年國企重組、混改等不時為成為市場炒作的方向，早前「中國神材」，中國建材（03323）及中材股份（01893）合併重組使帶動中材股份炒上逾三成。
作為投資平台
今次推介的中國食品就正正是中糧系重組的重點之一。中糧集團早兩年換人後，已有傳它會作重組，主力做好大糧商地位，並加以向海外擴展，以維護國家糧油安全，而旗下的下游食品業則有意分拆重組，由中國食品投資有限公司作為投資平台。
中糧集團方面，今年4月正式啟動了旗下金融板塊專業化公司中糧資本的混改項目，通過「增資+售股」，引入員工持股及社會資本，成為中糧集團加速混改的重要標誌，並擬募資80億元人民幣。
而在海外方面，之前路透提過，中糧國際繼續整合三年前買入的業務，重組歐洲業務，包括搬遷和裁員。中糧集團於2014年斥資逾30億美元，收購總部位於鹿特丹的穀物交易商Nidera和新加坡上市公司來寶的農業部門，但一直難以對二者進行整合。
仍未體現重組帶來的價值
中糧國際成立於2017年4月，對Nidera和位於瑞士的穀物部門中糧農業作出整合，報道指中糧國際正在縮減鹿特丹辦公室的規模，重新將大部分業務活動集中在日內瓦總部，預期中的總體裁員數目尚未清楚，但規模可能不小。
今次推介中國食品重組動作亦愈見頻繁，繼2015年12月底以6.11億元人民幣將朱古力業務金帝出售後，今年5月再以10.5億元人民幣將旗下的福臨門小包裝食用油售予同系的中國糧油控股（00606），進一步作業務重組，有利整合上下游業務轉型。再加上去年美國可口可樂決定放棄直接擁有裝瓶業務，中國食品以及太古（00019）旗下太古飲料得以瓜分可口可樂原有的業務，市場分額從33%增加到50%。
早前大行瑞銀發表研究報告，重申中國食品「買入」評級，目標價由3.45元升至4.66元，相信市場並未計入其未來6至12個月的潛在企業行動，即重組其業務，料可為每股資產帶來1.2元的價值增值。
該行指，其母公司中糧集團改革後，自2016年起已出售其虧損及非相關業務，整體作價21.01億元。近期出售紅酒業務後，相信管理層致力簡化業務，改善股東回報。
事實上，中國食品業績亦都相當理想，集團截至2017年6月30日的收入，較去年同期錄得7.1%的增長，擁有人應佔溢利則為7.56億元，按年錄得22.6%的增長。值得投資者留意的，在我角度而言，反而是集團的財務狀況，其中非流動資產大增，由2016年底的70億元，大增至今年6月底的123.9億元。中國食品的股價在8月底公布中期業績時，股價雖然創兩年新高，但我認為仍未能有體現到重組帶來的價值，之後股價回吐更成為買入良機，現時股價悄悄上升就是最好的證明。
黃敬凱
曾任職註冊護士，現為專業投資者，專注發掘有潛力爆升的股票，成功捕捉多隻「十倍股」，例如華夏健康（01143，前稱中慧國際）及中國新進（01332，前稱確利達控股）。撰文見各大報章、雜誌及網站。