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萬達賣「產」 耐人尋味


內地傳媒幫中國首富王健林計數,自2012年至今,其海外投資額累計達2,541億元(人民幣.下同),卻要賣走631.7億元內地資產。

中國首富王健林在1年前還公開向美國迪士尼叫板,要以20個萬達城打敗一個上海迪士尼,怎知1年以後,情況突然180度轉變。王健林旗下的萬達商業突然宣布以631.7億元(人民幣.下同),出售13個文化旅遊城項目及及76家酒店予融創中國(01918)。細看交易條文,會發現融創要完成交易分幾次付鈔,其中一次涉及296億元,原來是由萬達通過指定銀行向融創發放的3年期貨款,即是萬達貼錢由融創買自己的資產,反映萬達急於求售的心態。

從近日內地傳媒的報道及分析,暫時是傾向認為萬達商業所以急於出售資產,目的是加快其回歸A股上市的步伐。話說萬達商業自從2014年來港上市後,去年9月就私有化退市,當時表明要在兩年內回歸A股市場,以爭取更佳估值。兩年的期限是2018年8月31日。為了達到目的,萬達商業或許在退市前,已研究收購A股借殼上市的可能。然而,去年11月A股綿石投資公布終止籌畫重大資產重組事項,並首次公開重組交易方為大連萬達集團。大家當然即時聯想到萬達商業回歸A股的計畫就此失敗。其實在尋求借殼的同時,萬達商業已向上海交易所遞表申請A股上市,但截至6月止,其排名還在60名以後,而今年首幾個月每月還有約10家A股IPO,至近月已顯著減慢,加上萬達商業原本被列作地產類股,是近月少有獲批IPO類別,令其要趕在明年8月底前A股上市有一定難度。所以有說今次萬達商業出售資產,主要是剝離其地產股身分,方便回歸A股。然而,內地真是一個守規矩的國家嗎?樂視網大股東賈躍亭的資產被凍結,令這家自去年始不斷傳出財困的公司,近日再成焦點。而央視財經日前發題「樂視網,是創業失敗還是涉嫌欺詐?真相是……」的文章,就提到根據去年江蘇檢察院審理,時任中國證監會發行監管部發行審核一處處長李量,收受禮金為樂視網上市提供幫助,質疑樂視網是「帶病上市」。

小編舉出此例子想說明的是,在內地這個講求關係的地方,要達成目標未必一定要按本子辦事,何況是中國首富。所以說萬達商業急於出售資產,真的全為了輕身上路,冀能更快回歸A股?還是真的要配合大老闆王健林在2015年提到公司要轉型服務業的目標?其實頗為天荒夜譚。皆因王氏今年1月才表示要加大旅遊投資,計畫至2025年在全球開設25個萬達城,當中僅5個在海外。

在分析萬達賣資產的同時,或許大家應留意上月傳出中國銀監會官員緊急通知各銀行,要求他們向包括萬達集團等機構清查信貸情況。當日傳出的涉事機構還包括安邦保險集團、海航集團、復星集團等。其中安邦董事長吳小暉已被帶走調查,其他集團還未有消息。引用張家輝為某金融集團所拍廣告的金句:「你依家無,但係將來會有」。

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