新股集資　不及去年勇

由「三馬」（馬化騰、馬雲、馬明哲）牽頭成立的內地互聯網保險公司眾安保險（06060）於21日截止招股，在招股期間，市場反應熱烈，首兩日共借出孖展約726.84億元。其中兩券商首日已借爆，頂頭槌飛已逾52張，市場料該股最終勢凍資過千億元，超購過百倍。由於眾安招股反應理想，帶動持有眾安逾6%股權的百仕達控股（01168）在週一一度漲25%。券商界指眾安的申購反應大熱，估計最終凍結逾2,500億元資金，有機會問鼎今年「凍資王」。

上半年本港新股集資額約538億元，全球排名僅得第四位，落後紐交所及滬深兩大交易所。即使計及第三季，新股集資額仍不足800億，創下4年來最差表現，市場本來預期下半年有螞蟻金服、陸金所等內地大型新股來港上市，可提升新股集資額，但事與願違，來到9月，只有眾安保險，其他大型新股毫無動靜，而全球最大IPO沙地阿拉伯國營石油公司沙地阿美（Saudi Aramco）或推遲上市，來港掛牌機會愈趨渺茫。

眾安保險的最高集資額約119億元，甘肅銀行的集資額傳聞亦只涉約54億元。至於曾傳出年底前來港掛牌、集資額達780億元的中國鐵塔，更尚未遞交上市申請；同樣估計集資額達780億元的中石化零售業務，相信要在明年才上市，陸金所等更未有任何具體消息。

全球三甲或不保

安永預計，香港或跌出全球新股集資三甲位置。德勤在數月前是預計今年的集資額可達1,500億元，但截至8月，港集資額落後於紐交所、倫交所及內地的交易所，距離紐交所首8個月的1,500億元集資額規模相距甚遠。現時排隊等上市的公司多達97家，焦點除了眾安保險外，還有電競設備生產商雷蛇（Razer）和網絡文學公司閱文集團。

雷蛇的產品包括遊戲滑鼠、鍵盤及音訊裝置，為電競產業週邊產品龍頭，一旦成功上市，將成為本港首家電競概念股。公司賣點之一，是獲長和（00001）主席李嘉誠入股，今年5月透過維港投資對雷蛇投資逾5,000萬美元（約3.9億港元），雷蛇更與和記電訊（00215）旗下3香港達成全球聯盟，在港開設門店。據初步招股文件顯示，雷蛇去年蝕5,941萬美元（折合約4.6億港元），虧損擴大1.9倍，市場估計公司上市集資額47億港元，最快本月底正式招股。閱文集團是由騰訊（00700）分拆，主營網上出版社及電子書，市場估計集資額62億港元，並預期年內可成功上市。

眾安首季蝕逾2億

眾安招股書披露，去年盈利937萬元人民幣，今年首季則虧損2.02億元人民幣，並預計今年度將錄得重大虧損。主要由於過去快速擴張，今年首季開支增幅遠高於總保費增長，但未有正面回應何時會扭虧為盈。

有分析員認為，市場對眾安的看法是屬金融科技股，估值比一般保險企業高， 其市賬率約4至7倍，比平保2至3倍更高，但與國際金融科技公司的8至10倍有一段距離。估計眾安上市初期會先行調整，但幅度不會太深，很大機會守住招股價，明年及後年才踏入高速增長期，長線可以分注吸納。

甘肅銀行上載初步招股文件

甘肅銀行於聯交所上載初步招股文件，聯席保薦人為招銀國際、建銀國際、華泰金融香港、國泰君安國際及中銀國際。根據早前甘肅銀監局之批覆，甘肅銀行獲准發行25.44億股H股，有傳集資規模介乎46.8至56.4億元。今年6月止甘肅銀行於14個城巿設有9個分行及189個二級分行。 該行於2011年11月成立，自2011年12月底至去年底，該行總資產規模複合年增長率逾70%。2014年至2016年，該行經營收入由36.02億人民幣增至69.71億人民幣，複合年增長率39.1%。  截至2016年和2017年6月底止六個月，經營收入分別32.7億人民幣和40.51億人民幣。今年6月底止，一級資本充足率8.55%，不良貸款率1.63%，撥備覆蓋率220.29%，貸存比率63.22%。