股市上週大跌，因為市場對加速升息預期升溫，恆指上週跌683點，2.19%，報30583點，成交量比上週上升，平均只有約1200億（最高1353億-最低1144億），不利信號。上週港股通週二週三北水流出，分別流出31億，以及4億元，令市場擔心北水不能持續流入而加速港股跌勢，全週淨流入36億。北水每日成交150億元左右，北水成交縮減。
週中聯儲局主席鮑威爾的證詞暗示，他們預期加息仍然是三次，只不過是至少三次，如果經濟動能增強，可能考慮第四次加息。言論馬上打擊緩慢加息，或者只有三次的市場參與者看法，市場對加速升息預期升溫，股市大跌。近期市場最關注的美國10年期國債孳息率周五收報至2.868%，本週平穩（前週2.866%）。美國股市下跌。道瓊斯指數週五，收報24538點；標普500指數收報2691點，按週大跌56點，2.04 %。
特朗普上週講話，未來一週會徵收鋼鐵，鋁材入口關稅。引起加拿大，歐盟等國家強烈反對，紛紛稱準備反制措施。特朗普並沒有收斂，更大放闕詞，稱美國有貿易逆差，打貿易戰的話美國將輕易取得勝利。市場燃起貿易戰恐懼，各國股市大跌，尤其美國以外的鋼材，鋁業股大跌。
回到恆指牛熊証的分佈來看，牛證比例微升，牛證熊證比68：32，本週有誘因殺近牛於30400點位置，有1489張相對期指；亦為重貨區。熊重貨區於31200-31399點，有883張。恆生指數三月認購期權最重貨區位於30600點，有4015張未平倉合約，第二重貨區位於32000點，有3991張，認沽期權最重貨區位於28000點，有4777張未平倉合約；第二重位置26000點，有4515張未平倉合約。
上週預料的阻力位置已經成為大阻力位了。預料本週在恆指會在29200-30800下跌為主。要留意14天RSI下跌至 44.7（早前是51.5），市場如果聚焦風險在於貿易戰，美國政治風險和加速升息風險，恆指則會下跌調整。總體來說，近月波動性增大，近日下跌而成交上升，要小心下跌風險。
撰文：黎家聰
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