港股近日隨外圍市況大幅波動，早前的強勢股明顯轉弱，反觀零售股在強勁的數據支撐下，異軍突起，個別更逆市創年內新高。隨著本港經濟靠穩，失業率處於偏低水平，加上訪港旅客上升，這均有助推動本港零售業。
近日港股大幅波動，德意志資產管理亞太區投資主管Sean Taylor認為，當中原因可能包括獲利盤湧現，又指近期內地資金流入港股有放緩跡象。雖然，港股偏軟，但零售股近日卻逆市呈強。
香港零售業2014至2016年陷入低迷，零售數據連續三年下滑，直至2017年才止跌回升，而今年頭兩個月的零售數據表現令人鼓舞，市場憧憬2018年零售業可延續去年的上升勢頭，加上零售股的業績予市場驚喜，故零售股近日成資金追捧對象。
總銷貨值創8年最大升幅
香港政府最新公布數據顯示，2月份，香港零售業總銷貨價值的臨時估計為452億港元，同比增長29.8%，連升12個月，創8年來最大升幅。即使 剔除季節性因素（2018 年新年在2月，2017 年新年在1月），今年頭兩個月的合計零售額同比上升15.7%，依然遠遠高於市場8%增幅的預期。
香港零售數據向好，主要受益於港元走軟，人民幣持有者購買香港貨品相對便宜。另外，中國內地消費者信心良好，消費能力提升，也為依賴旅遊業發展的香港零售業帶來利好。其中，2017年訪港遊客數一改2015、2016年的下降趨勢，轉為增長3.2%，內地遊客增幅為3.9%。
除受惠內地旅客回升外，香港本地居民消費需求提升，亦是零售業復甦的重要動力，而零售市道回暖，已反映在零售股的業績上，莎莎國際（00178）上季銷售增長達14%，勝市場預期，而周大福（01929）最新公布的營運數據顯示，集團上季同店銷售趨勢強勁。此外，國際物業顧問行世邦魏理仕香港指首季市場對於核心區舖位需求上升。街舖的租金在連續下跌十三個季度後，首季錄0.3%的輕微增長。很多零售商重新進駐核心區舖位或者擴充原有舖位，其中以珠寶業租戶最活躍。例如周大福早前在尖沙咀租了一間面積約1,800呎的地舖，並同時續租了銅鑼灣數個舖位，可見零售商對未來的零售市道前景甚具信心。
股市回落影響消費意欲
騰祺基金管理投資管理董事沈慶洪認為零售數據週期性很重，雖然，香港頭兩個月的零售數據表現強勁，但他認為還需要時間觀察，才可確定零售業是否真的強勢復甦。他指零售業與財富效應有直接關係，始終今年頭兩個月股市仍然向好，在財富效益下，無疑可推動消費，但隨著股市回落，恒指由高位33,000點以上高位跌至30,000點水平，不少股民的財富被蒸發，這將會對消費意欲構成打擊。
另外，他指零售業除受經濟及旅客人數影響外，租金回升及網購盛行，亦為零售股前景增添不明朗因素，所以即使零售股近日做好，他建議投資者宜採審慎態度。
星展唯高達中國內地及香港消費品行業分析師許明蕙指今年1及2月香港零售業總銷貨價值增長強勁，她預期3月強勁勢頭可持續，而個別產品分類銷售額如化粧品及珠寶首飾，表現有機會較1及2月突出，主要受惠於內地旅客的回升。
許明蕙指出本港零售業回暖，主因是在港元偏軟下，吸引更多內地遊客來港消費，至於本港方面，今年頭兩月股市及樓價向好，在財富效應下，亦提升本地居民的消費意欲。
高鐵通車可望成催化劑
她預期港元持續疲弱下，將可吸引更多內地遊客訪港，而高鐵的開通有機會成催化劑。她指高鐵一旦開通，通車後12個月，在新客源帶動下，訪港旅客人數料會顯著上升，因此她有信心2018至2019年上半年香港零售市道的上升趨勢持續。
在零售業復甦下，地舖租金有回升跡象，但許明蕙不擔心會對零售業構成太大壓力，因為即使近日地舖租金回升，但與2015年高峰期仍然有一成至兩成的差距。她更指零售股往往會受零售數據及遊客人數增減而出現短期波動，但無礙她對本港零售市道及零售股中長線看好睇法，而在一眾零售股中，許明蕙予六福（00590）及周生生（00116）買入的評級，12個月目標價分別是37.32元及20.65元，目標價根據13倍預測市盈率而定，這是公司過去五年平均值。至於莎莎國際的目標價為5.11元。