南華傳媒資訊網   傳媒匯庫   訂閱雜誌  e-Magazine
讀者地位崇高: 79% 讀者為企業決策者
 
Cover Story   Feature   Special Report   Brand Management   Enterprise   Travel

特別報告。SPECIAL REPORT 分享

經濟權威埃利安 美元易升難跌成風險

美國前總統奧巴馬全球發展委員會主席、知名經濟學家埃利安(Mohamed El-Erian)在亞洲金融論壇發表演講指,今年全球經濟約增長3%,稍優於去年,但同時存在極多不確定性,尤以政治風險為甚,反建制運動與民族主義抬頭,增添經濟運行的風險。

在國際經濟及金融議題上著作甚豐的埃利安表示,在2008年全球金融危機爆發後,經濟學家們都在預測西歐如何振興經濟,但他們大多低估了振興經濟的難度。「極少人預計到英國會脫歐、全球30%的國家負債會以負利率交易。所以,從事經濟預測的人,應該要比前更謙卑。」

接著,他總括經濟學界對2017年預計的普遍意見,就是環球經濟與去年一樣波動,而幅度可能更甚。「全球經濟增長可能不足3%,比2016稍好。美國繼續看俏,全年可增長2.5%-3%;歐洲和日本增長介乎1%-1.5%;中國和印度仍然強勁;巴西和俄羅斯則有望走出衰退。以上地區約佔全球經濟四分三。」

央行收水力度加強

另外,埃利安指經濟界的第二個共識,是中央銀行將會加強收緊市場流動性,而這將會令產權交易市場(Equity Market)走強,資金會由債券流入產權,同時美元亦會偏強。

他說:「市場不單意識到這個走勢,更在特朗普當選美國總統後顯得更有信心。當中原因有三,一是對特朗普的擔憂比前減少。在經濟上,特朗普在政綱強調追求增長的元素,稅務改革、放鬆監管、增加基建投資等,都是市場所歡迎的。第二,他在國際貿易上的措辭也沒有之前的極端,反貿易增長的色彩減少。第三,共和黨大獲全勝,入主白宮外更控制參眾兩院,是美國六年來第三次由單一政黨控制兩院,市場認為特朗普可以將其主張付諸實行,所以自大選後道指上升了9%、美國國債孳息上揚、美元堅挺都不是意外。」

埃利安認為,假如上述的基本分析真的出現,美元強勢將更勁。「事實上,美國經濟會繼續跑贏其他成熟國家,這令更多資金流向美國。另外,美聯儲今年將最少加息三次。」

強美元不利金融系統

然而,他分析指升勢太快的強美元往往會引至反效果。「若接受以上的基本分析,我必須提醒最大的不確定性就是強美元。事實上,過去曾出現過美元太強而破壞金融系統的例子。多數新興經濟體過去都曾因成本考量而面對以美元借貸的誘惑,一些國家已得到慘痛的教訓,但企業還沒有。目前最大的風險就是美元走勢與企業的錯置。這將是發生鏈條斷裂的地方,接下來的問題就是,企業的麻煩是否會惡化成為國家的危機。」(詳細內容,請參閱雜誌。)

 

回頂頁

image

埃利安在亞洲金融論壇上發表午餐演講。







香港訂戶
新訂戶(香港)(換領站取書): 1年 HK$360
新訂戶(香港)(換領站取書): 2年 HK$620
新訂戶(香港)(換領站取書): 3年 HK$900
海外訂戶 (訂閱費+ 郵費)
中國 / 台灣 / 東南亞訂戶(訂閱費+ 郵費): 1年 HK$1500
美加 / 歐洲 / 日本訂戶(訂閱費+ 郵費): 1年 HK$1600
1. 現凡以$360訂閱《Capital》一年,即有機會獲得紅酒乙支(價值約$328)或以$620訂閱《Capital》兩年,即有機會獲得紅酒兩支(價值約$656)

1 年訂閱贈送紅酒乙支(價值約$328)

2 年訂閱贈送紅酒兩支(價值約$656) 

 
關於我們 | 私隱聲明 | 豁免條款 | 聯絡我們 | 職位空缺
Copyright © 2017 South China Media Limited All Rights Reserved 版權所有 不得轉載