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2017年政局多變 牽引投資市場波動

經過風起雲湧的2016年,今年環球金融市場繼續受到各種政治事件和政策不明朗因素影響,尤其是美國總統特朗普上場,令全球政局將比過去充斥更多不確定性。縱然美國聯儲局的加息行動已肯定的美國經濟復甦進度,但特朗普的財政政策能否兌現及實際效果如何,仍屬未知之數,加上多場政治大選即將舉行、中國的信貸泡沫高速擴張,情況令人擔心,可說是可預測的世界已不復存在,今年的投資形勢必定會更為嚴峻。

相信今年的環球經濟走勢,將會被各國的政治形勢牽著鼻子走。首先是特朗普以「黑天鵝」姿態成為美國新一任總統,緊接三月英國將啟動脫歐程序,其後更迎多場歐洲及其他國家大選,還有中國「十九大」,在如此不穩的政治環境下,投資市場走向就更難以預計。

身為世界第一大經濟體系,美國的經濟及政局與全球多國息息相關,總統特朗普提出積極的財政政策,並曾承諾會投放一萬億美元於基建項目,又大刀闊斧減稅,圖大力提振美國經濟。景順首席經濟師祈連活博士表示,特朗普政策以重建美國經濟核心優勢為目標,全力支持國內企業及家庭的發展,因此預料美國的實際國內生產總值(GDP)增長將升至2.4%,消費者物價指數(CPI)將達2.1%。他預期聯儲局將於年內加息兩到三次,並將目標區間定為1%至1.25%。「雖然美國經濟復甦已長達七年半,但現時僅步入正常復甦過程的初期:由銀行而非聯儲局提供信貸,企業及家庭財務狀況良好,並恢復正常的消費模式。」祈連活補充。

留意市場反應過度

匯豐私人銀行2017年投資展望報告亦預期,美國在特朗普政府管治下,將會推行擴張性財政政策,中國經濟增長則持續回穩,而新興市場產油國經濟復甦。在這些因素推動下,該行相信今年環球增長前景會稍見改善。在美國及新興市場增長提高的帶動下,全球GDP增長率有望從去年的2.2%升至今年2.5%。不過,該行提醒,美國在特朗普主政下經濟可能回暖,金融市場對此反應熱烈,但資產價格的波幅可能淩駕於經濟基本因素的改變,市場可能反應過度,因而存在隱患。(詳細內容,請參閱雜誌。)

 

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新加坡銀行首席經濟師李捷龍擔心,由於信貸泡沫繼續高速擴張,中國將更容易受美國的貿易壁壘所影響。







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